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Working papers

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Accounting for Wealth Inequality Dynamics : Methods, Estimates and Simulations for France

Bertrand Garbinti, Jonathan Goupille-Lebret, Thomas Piketty, Working paper GATE 2019-35
Measuring and understanding the evolution of wealth inequality is a key challenge for researchers, policy makers, and the general public. This paper breaks new ground on this topic by presenting a new method to estimate and study wealth inequality. This method combines fiscal data with household surveys and national accounts in order to provide annual wealth distribution series, with detailed breakdowns by percentiles, age and assets.
Using the case of France as an illustration, we show that the resulting series can be used to better analyze the evolution and the determinants of wealth inequality dynamics over the 1970-2014 period. We show that the decline in wealth inequality ends in the early 1980s, marking the beginning of a rise in the top 1% wealth share, though with significant fluctuations due largely to asset price movements. Rising inequality in saving rates coupled with highly stratified rates of returns has led to rising wealth concentration in spite of the opposing effect of house price increases. We develop a simple simulation model highlighting how changes in the combination of unequal saving rates, rates of return and labor earnings that occurred in the early 1980s generated large multiplicative effects that led to radically different steady-state levels of wealth inequality. Taking advantage of the joint distribution of income and wealth, we show that top wealth holders are almost exclusively top capital earners, and less and less are made up of top labor earners ; it has become increasingly difficult in recent decades to access top wealth groups with one’s labor income only.

Inégalités de revenus et de richesse en France : évolutions et liens sur longue période

Bertrand Garbinti, Jonathan Goupille-Lebret, Working paper GATE 2019-34
Cet article propose un éclairage sur l’évolution de longue période des inégalités de revenu, de patrimoine et de leur lien en France. Après une forte baisse des inégalités qui avait commencé au début de la première guerre mondiale, une tendance inégalitaire est apparue (et se poursuit) depuis le milieu des années 1980. La perspective historique permet d’illustrer comment de faibles changements dans les inégalités de taux d’épargne, de rendement ou de revenu du travail peuvent avoir de forts effets de long terme sur la concentration du patrimoine. Deux autres grandes tendances s’observent depuis les années 1970. L’une est la baisse de l’écart des revenus du travail entre femmes et hommes – même s’il reste élevé. L’autre est la difficulté accrue, pour les détenteurs de seuls revenus du travail, d’accéder aux plus hauts patrimoines. Enfin, nos comparaisons entre la France et les États-Unis montrent que les inégalités de patrimoine et de revenu étaient comparables voire plus faibles aux États-Unis avant les années 1970. Ce pays est devenu nettement plus inégalitaire désormais.